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题名A股熔断机制磁吸效应研究
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作者
李凤翔
吴珍利
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机构
贵州大学经济学院财政金融系
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出处
《宿州学院学报》
2019年第1期38-44,84,共8页
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文摘
利用Logit模型分别对A股熔断机制实施前、实施时、实施后的沪深300指数日内分钟数据进行回归,实证了A股熔断机制具有磁吸效应:在指数熔断日,当指数向跌幅熔断阈值运动时,指数继续下跌的概率显著上升,跌幅熔断阈值具有磁吸效应,且当指数当日跌幅扩大到-5%之后磁吸效应明显增强。熔断机制实施失败的原因有:熔断机制在制度设计上存在不合理性,市场投资主体结构以散户为主,A股市场执行的是"T+1"交易制度。对未来A股熔断机制制度设计的对策有:扩大熔断机制的阈值,并采取多级熔断阈值;加强对散户投资者的教育;扩大涨跌停板范围,执行"T+0"交易,并引入个股熔断机制;允许熔断机制具有弹性和可调整性。
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关键词
熔断机制
磁吸效应
LOGIT回归
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Keywords
circuit breakers
magnet effect
Logit model
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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