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题名基于全最小二乘拟蒙特卡罗方法的可转债定价研究
被引量：21
- 1
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作者
张卫国
史庆盛
许文坤
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机构
华南理工大学工商管理学院
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出处
《管理科学》
CSSCI
北大核心
2011年第1期82-89,共8页
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基金
国家自然科学基金(70825005)
教育部人文社会科学研究规划基金(07JA630048)~~
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文摘
基于传统的可转债最小二乘蒙特卡罗模拟定价方法,通过使用随机Faure序列和方差减小技术,有效地降低模型估计结果的误差,使用考虑解释变量和被解释变量误差的全最小二乘回归方法代替普通的最小二乘回归方法,提出可转债的全最小二乘拟蒙特卡罗定价方法,并给出该定价方法的具体算法步骤。以2002年10月16日发行的燕京可转换债券为例进行实证分析,从可转债的理论价值、计算标准差以及模型的运行时间等几个方面与传统的蒙特卡罗方法进行比较。研究结果表明,使用全最小二乘拟蒙特卡罗方法进行计算得到的结果更为合理,且估计误差和计算时间都更少,从而验证了该方法在可转债定价应用上的有效性。
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关键词
可转债定价
全最小二乘
拟蒙特卡罗
Faure序列
对偶变量法
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Keywords
convertible bonds pricing
total Least-Square
quasi-Monte Carlo
Faure sequence
antithetic variate method
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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题名考虑支付红利的可转债模糊定价模型及其算法
被引量：9
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作者
张卫国
史庆盛
肖炜麟
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机构
华南理工大学工商管理学院
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出处
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2010年第11期86-93,共8页
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基金
教育部人文社会科学研究规划基金资助项目07JA630048)
国家自然科学基金资助项目(70825005)
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文摘
由于金融市场经常受到一些模糊不确定因素的影响,使得可转债定价具有模糊特征.本文研究了具有支付红利以及标的资产为美式期权的可转债模糊定价问题.在Black-Scholes模型的基础上,提出了该类型可转债的模糊定价模型,它推广了传统的具有确定参数值的可转债定价模型.为了方便估计可转债价值,给出了具有三角模糊数形式的可转债定价公式.最后,选取实例分析和检验了该模糊定价方法的实用性.
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关键词
可转换债券
支付红利
美式期权
BLACK-SCHOLES模型
模糊数
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Keywords
convertible bonds
payment dividends
American options
Black-Scholes model
fuzzy number
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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题名中国可转债模糊定价及其算法研究
被引量：5
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作者
张卫国
史庆盛
肖炜麟
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机构
华南理工大学工商管理学院
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出处
《系统工程学报》
CSCD
北大核心
2010年第2期241-245,276,共6页
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基金
教育部人文社会科学研究规划基金资助项目(07JA630048)
教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目(NCET-06-0749)
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文摘
在Black-Scholes模型和国内传统债券定价模型的基础上,讨论了可转换债券的模糊定价问题.对于连续复利率、无风险利率、股票价格、股价波动率等均为模糊数的情况,给出了可转换债券的模糊定价模型和相应的算法.最后,对上海国际机场股份有限公司发行的可转换债券进行了实证研究,计算结果显示了该模糊定价模型在预测可转债市场价格方面的有效性.
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关键词
可转债定价
期权
Black—Scholes模型
模糊数
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Keywords
pricing of convertible bond
option
B-S model
fuzzy number
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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题名股票期权推出的影响分析
被引量：4
- 4
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作者
史庆盛
樊瑞铎
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机构
广发证券股分有限公司
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出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2016年第6期62-70,共9页
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文摘
本文通过分析海外期权市场与国内期权市场的发展状况,总结了推出股票期权对于市场、投资者以及产品创新三个方面的影响。从对市场的影响来看,推出股票期权能够提升标的交易量和流动性,长期来看能够稳定标的波动率,并对市场价格发现和市场有效性有促进作用。从风险管理角度来看,期权是对现有风险管理工具的补充完善,能够满足多样化的风险管理需求。从对投资者的影响来看,期权为投资者实现多样化投资策略提供了工具,从长远来看,期权对于改善市场投资者结构有着积极作用。从产品创新的角度看,基于期权可以设计出不同收益风险结构的理财产品,有助于改善我国投资理财产品单一化、同质化的局面,从而更好地满足广大投资者多样化的需求。
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关键词
股票期权
金融衍生品市场
投资者结构
产品创新
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Keywords
stock options, derivatives marke, investor structure, product innovation
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
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题名股指期货强行平仓风险应对策略的探讨
被引量：1
- 5
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作者
李宏伟
唐清泉
史庆盛
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机构
中山大学管理学院
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出处
《中山大学研究生学刊（自然科学与医学版）》
2008年第3期73-80,共8页
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文摘
中国金融期货交易所已经推出沪深300股票指数,并开始了以沪深300为标的指数的股指期货合约仿真交易,本文在中国金融期货交易所推出了一系列股指期货交易规则的基础上,通过模型将问题转换成非线性方程求解,得出投资者在最开始应该投放于股指期货交易市场的初始保证金数量,开仓持有的合约头寸并最终求得总的投资收益;通过对不同的历史价格序列进行的对比,得出价格波动的剧烈程度会对投资总收益产生很大的影响;价格序列的方差越大,强行平仓风险的投资策略优势越明显。通过这些研究,提出应对强行平仓风险的一种投资策略。
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关键词
股指期货
保证金
强行平仓
投资策略
非线性方程
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Keywords
Stock price index futures （SPIF）, Deposit, Mandatory liquidation, Investment strategies, Nonlinear Equotion
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
U293.221
[交通运输工程—交通运输规划与管理]
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