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题名基于贝叶斯推断的证券投资基金绩效分析
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作者
朱洪亮
陈莹
石韵青
刘匡民
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机构
南京大学工程管理学院
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出处
《管理学报》
CSSCI
北大核心
2012年第7期1013-1019,共7页
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基金
国家自然科学基金资助重点项目(70932003)
国家自然科学基金资助项目(70701016
+1 种基金
71171109
71173098)
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文摘
从投资者先验信念的角度,运用贝叶斯推断对我国封闭式基金绩效进行实证研究。通过直观的问题引出投资者对基金管理者技巧的先验信念集合,并与具有4个风险指标的线性模型相结合,有效联系了投资决策过程中的重要因素——个人直观理念与实际市场数据,给出投资者在不同先验信念下的后验绩效。研究表明,随着投资者对管理者先验信念的增加,基金后验绩效增加,投资者更倾向于投资;只有当投资者对管理者有极强的先验信念时,才会投资于表现一般的基金;同理,不投资于绩优基金也需极强的先验信念。同时发现,基金费用对基金后验绩效的影响主要反映在基准线的平移。进一步,通过分时间段的投资组合权重分析,给出投资者在不同市场环境下的最优投资组合策略选择方法。
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关键词
证券投资基金
贝叶斯推断
绩效分析
投资组合
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Keywords
fund Bayesian inference performance evaluation portfolio
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分类号
C93
[经济管理—管理学]
F830.91
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