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文化差异影响CEO的并购决策吗? 被引量:24
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作者 李善民 庄明明 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2019年第6期144-159,共16页
文化是经济增长重要的决定因素,文化环境在CEO的成长和企业的决策中发挥着关键性的作用。我国南北方文化的差异由来已久,在企业中这种文化差异体现在CEO的决策行为上,CEO的文化差异影响着企业的并购决策行为。本文以2012年-2015年期间,... 文化是经济增长重要的决定因素,文化环境在CEO的成长和企业的决策中发挥着关键性的作用。我国南北方文化的差异由来已久,在企业中这种文化差异体现在CEO的决策行为上,CEO的文化差异影响着企业的并购决策行为。本文以2012年-2015年期间,我国A股上市公司的5498起并购事件涉及的2158位CEO、董事长为样本进行实证研究,发现北方籍贯的CEO存在并购次数更多,并购金额更大的情况,且较多实施多元化并购。与CEO相比,董事长对于公司并购决策并没有显著影响。与企业所在地文化背景相比,CEO文化背景对企业并购决策的影响起主要作用。进一步研究发现,在正式制度发展较差的区域,CEO文化差异对于并购决策的影响更加明显。 展开更多
关键词 文化差异 企业并购 CEO决策
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CEO文化背景对并购绩效的影响研究——基于南北文化差异视角 被引量:14
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作者 李善民 杨继彬 《中山大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2019年第5期195-207,共13页
文化是经济增长的重要决定因素,CEO的文化背景影响企业的并购行为,并对企业的并购绩效产生后续影响。文章以2012—2015年我国A股上市公司954位CEO主导的5499起并购事件为样本,从南北区域文化差异视角研究CEO的区域文化背景对并购绩效的... 文化是经济增长的重要决定因素,CEO的文化背景影响企业的并购行为,并对企业的并购绩效产生后续影响。文章以2012—2015年我国A股上市公司954位CEO主导的5499起并购事件为样本,从南北区域文化差异视角研究CEO的区域文化背景对并购绩效的影响。实证研究发现,CEO的南北区域文化背景会对并购绩效产生显著影响,具有北方文化背景的CEO,其并购的短期绩效和长期绩效均较好。进一步研究发现,在两职合一的企业、民营企业以及在正式制度发展较差的地区,CEO文化背景的影响更加显著。 展开更多
关键词 CEO 文化差异 并购绩效 文化背景 非正式制度
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中国私募股权基金退出机制研究 被引量:1
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作者 《中国科技投资》 2024年第15期19-26,共8页
本文从宏观、中观、微观三个层面研究中国私募股权基金退出机制与经济效应。研究发现,宏观制度层面,多层次资本市场、注册制实施等对私募股权基金退出具有促进作用;中观市场层面,私募股权投资的回报水平与其所采用的退出方式相关,IPO退... 本文从宏观、中观、微观三个层面研究中国私募股权基金退出机制与经济效应。研究发现,宏观制度层面,多层次资本市场、注册制实施等对私募股权基金退出具有促进作用;中观市场层面,私募股权投资的回报水平与其所采用的退出方式相关,IPO退出带来了更高的回报,且投资回报与所选上市交易所有关;微观层面,退出回报与私募股权基金管理机构背景存在显著相关。进一步研究发现,随着国内资本市场建设,私募股权投资项目在国内外上市的退出回报显著差异已经减弱。 展开更多
关键词 私募股权投资 退出机制 政策研究
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对外负债与汇率暴跌风险:国际证据 被引量:1
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作者 朱佳青 李广众 《经济学(季刊)》 CSSCI 北大核心 2021年第1期285-308,共24页
本文使用31个国家2001—2013年的样本数据,对国家间双边对外负债如何影响双边汇率暴跌风险进行了分析。在控制了可能存在的内生性问题后,研究发现两国经济周期非对称性显著增加了汇率暴跌风险,一国对外负债的增加对汇率暴跌风险具有显... 本文使用31个国家2001—2013年的样本数据,对国家间双边对外负债如何影响双边汇率暴跌风险进行了分析。在控制了可能存在的内生性问题后,研究发现两国经济周期非对称性显著增加了汇率暴跌风险,一国对外负债的增加对汇率暴跌风险具有显著的抑制作用。一国金融发展水平的提高有助于减弱对外负债对汇率暴跌的抑制作用。进一步分析发现,对外负债对汇率暴跌的抑制作用在具有融资约束以及一国货币当局对外汇市场的干预程度较高的国家更为显著。 展开更多
关键词 汇率暴跌 资产负债表效应 融资约束
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跨越式发展中兵团投融资金融机构创新发展问题研究 被引量:1
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作者 《新疆农垦经济》 2013年第3期80-83,共4页
金融机构对大型国企投融资运作具有至关重要的作用。兵团投资公司作为兵团仅有的一家国有独资非银行金融机构,因受管理体制、运行机制、组织机构、业务拓展、资金规模等多方面的制约,对抓住中央新疆工作座谈会难得的历史机遇,大力推动... 金融机构对大型国企投融资运作具有至关重要的作用。兵团投资公司作为兵团仅有的一家国有独资非银行金融机构,因受管理体制、运行机制、组织机构、业务拓展、资金规模等多方面的制约,对抓住中央新疆工作座谈会难得的历史机遇,大力推动企业援疆、产业援疆,实现兵团经济社会跨越式发展实在是力不从心。本研究对兵团投资公司在组织框架、职能设置以及业务运行等方面进行认真分析,提出了创新兵团自有金融机构的改革思路及相关政策建议。 展开更多
关键词 兵团 投融资 自有金融机构 创新发展
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OECD国家养老金体系改革成效分析——基于世界银行的评价框架
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作者 孙博 《新疆农垦经济》 2014年第3期83-88,共6页
本文根据世界银行关于养老金体系改革的评价框架,从充足性、稳定性、可负担性与可持续性等四个方面,对20世纪90年代至今OECD①国家的养老金改革情况进行了分析。结果表明:第一,OECD国家养老金体系在降低老年人贫困率和提高替代率方面有... 本文根据世界银行关于养老金体系改革的评价框架,从充足性、稳定性、可负担性与可持续性等四个方面,对20世纪90年代至今OECD①国家的养老金改革情况进行了分析。结果表明:第一,OECD国家养老金体系在降低老年人贫困率和提高替代率方面有长足进步,体现了较好的充足性。第二,OECD国家养老金缴费负担和养老金资产水平没有明显变化,养老金体系的可负担性和稳健性基本保持稳定。第三,OECD国家养老金支出占GDP的比重大幅增加,养老金体系的可持续性面临较大挑战。 展开更多
关键词 OECD国家 养老金改革 评价
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反腐败、信息披露行为与公司股价稳定性
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作者 庄明明 史欣向 +1 位作者 肖旦 《华南理工大学学报(社会科学版)》 2018年第4期1-12,共12页
习近平总书记在党的十九大报告中提出坚定不移进行反腐败"持久战"。党的十八大之后持续地重拳反腐,给中国社会治理和经济发展带来了深刻的影响。本文以"坏消息隐藏理论"为基础框架,从企业信息披露行为的视角,利用... 习近平总书记在党的十九大报告中提出坚定不移进行反腐败"持久战"。党的十八大之后持续地重拳反腐,给中国社会治理和经济发展带来了深刻的影响。本文以"坏消息隐藏理论"为基础框架,从企业信息披露行为的视角,利用双重差分模型检验了反腐败政策对资本市场股价稳定性的影响。研究证实了反腐败政策效应的微观作用路径:反腐政策抑制了企业对好坏消息不对称披露行为,进而降低了上市公司股价崩盘风险,维护了资本市场的繁荣稳定。本文为反腐败的实施成效提供了微观企业的经验证据。 展开更多
关键词 反腐败 股价崩盘风险 信息披露 双重差分模型
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