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随机利率和死亡率下基于终止风险的DB养老金计划保费估值 被引量：1
1
作者 何学强 王传玉 余鑫 《重庆工商大学学报（自然科学版）》 2021年第6期103-113,共11页
针对随机利率和死亡率以及终止风险对DB养老金计划的养老金支付问题的影响,提出了在随机利率和死亡率条件下养老金福利担保公司(Pension Benefit Guaranty Corporation,PBGC)为基于提前终止和遇险终止风险的DB养老金计划提供担保的保费... 针对随机利率和死亡率以及终止风险对DB养老金计划的养老金支付问题的影响,提出了在随机利率和死亡率条件下养老金福利担保公司(Pension Benefit Guaranty Corporation,PBGC)为基于提前终止和遇险终止风险的DB养老金计划提供担保的保费估值问题。假设养老基金投资于无风险金融资产和有风险金融资产,随机利率、死亡率以及养老基金和计划发起人资产均为随机过程;提出提前终止和遇险终止触发的条件,并建立在两种终止情况下的保费估值模型;最后通过数值模拟分析了随机利率和死亡率对保费的影响,并与Qian的保费进行比较;结果表明:随机利率和死亡率的引入使得保费相较于Qian的保费有所增加,虽然这一结果给计划发起人增加了负担,但是却降低了PBGC所承担的风险。 展开更多
关键词 DB养老金计划 PBGC 随机利率 死亡率 提前终止 遇险终止
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通胀风险和激励方案下DC型养老金的最优投资
2
作者 余鑫 王传玉 何学强 《重庆工商大学学报（自然科学版）》 2022年第2期107-112,共6页
随着我国养老金制度的逐渐完善,近年来已批准了一项绩效费用安排,作为DC养老金管理计划的管理激励措施,旨在激励管理人员;为了促使管理者们在投资方面做出更多努力,在金融市场中加入了通胀风险的因素,研究了在激励方案下的DC型养老金的... 随着我国养老金制度的逐渐完善,近年来已批准了一项绩效费用安排,作为DC养老金管理计划的管理激励措施,旨在激励管理人员;为了促使管理者们在投资方面做出更多努力,在金融市场中加入了通胀风险的因素,研究了在激励方案下的DC型养老金的最优投资策略;对于动态的资产组合,应用伊藤引理得到资产组合的动力学公式,通过增加一个辅助的劳动资本过程将原始问题转化为等价的自筹资金问题,最后从终端收益中导出最优投资策略,并通过数值分析得出通胀风险和激励方案对最优投资策略的影响;结果表明:在几何布朗运动资产价格动态和CRRA效用函数的设定下,最优投资策略比例呈峰谷分布。 展开更多
关键词 DC养老金 通胀风险 激励方案 辅助劳动资本 鞅方法 对偶控制
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卖空限制和分红约束下DC养老金计划的最优投资
3
作者 余鑫 王传玉 何学强 《安徽工程大学学报》 CAS 2021年第4期88-94,共7页
针对卖空限制以及分红约束对DC养老金计划所产生的影响,提出了基于卖空限制以及分红约束下DC养老金计划的最优投资问题,其中卖空限制和分红约束是相互独立的因素。假设在一个完备金融市场的资产组合框架中,即无风险资产和进行分红后的... 针对卖空限制以及分红约束对DC养老金计划所产生的影响,提出了基于卖空限制以及分红约束下DC养老金计划的最优投资问题,其中卖空限制和分红约束是相互独立的因素。假设在一个完备金融市场的资产组合框架中,即无风险资产和进行分红后的风险资产所构成的资产组合,管理者的目标是使S型效用函数下的终端财富最大化并导出最优策略。根据对偶控制过程得出最优财富过程的表达式,最后通过数值分析描述了在卖空限制和分红约束下,不同的参数θ对最优终端财富以及不同的分红参数δ对最优策略的影响。结果表明,卖空限制和分红约束有效地改善了投资策略,增加了投资者的收益,但也在一定程度上增加了投资者所承担的风险。 展开更多
关键词 DC养老金 卖空限制 分红约束 S型效用 对偶控制
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随机通胀下基于终止风险的DB养老金计划的保费估值
4
作者 何学强 王传玉 余鑫 《安徽工程大学学报》 CAS 2021年第2期84-94,共11页
针对随机通胀以及终止风险对DB养老金计划的养老金支付问题的影响,提出了在随机通胀的条件下养老金福利担保公司(Pension Benefit Guaranty Corporation,PBGC)为基于提前终止和遇险终止风险的DB养老金计划提供担保的保费估值问题;由于D... 针对随机通胀以及终止风险对DB养老金计划的养老金支付问题的影响,提出了在随机通胀的条件下养老金福利担保公司(Pension Benefit Guaranty Corporation,PBGC)为基于提前终止和遇险终止风险的DB养老金计划提供担保的保费估值问题;由于DB养老金计划可能发生两类终止而导致养老基金赤字和计划发起人公司破产而未能按照承诺支付养老金,就会产生支付缺口,此时,引入PBGC将缺口的养老金支付给养老金计划受益人。PBGC的引入能够充分保障受益人的利益,大大降低了受益人承担的风险。忽略通货膨胀会使结果有误差,因此,在随机通胀的基础上构建了基于两类终止风险的DB养老金计划的保费估值模型。最后,对模型进行了数值模拟。结果表明,通货膨胀的加入使得保费有所增加,虽然这一结果给计划发起人增加了负担,需要支付更多的保费给PBGC,但却降低了PBGC所承担的风险。该模型引入了随机通胀,使得研究的结果更符合实际。 展开更多
关键词 DB养老金计划 PBGC 随机通货膨胀 提前终止 遇险终止
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一种基于恒模1-2准则的有效盲均衡(英文)
5
作者 戴国星 桂卫军 何学强 《南昌工程学院学报》 CAS 2014年第1期54-58,共5页
在数字通信系统中,将坐标变换应用于恒模算法可以有效提高其均衡非恒模信号时的效果.针对典型的16-QAM非恒模信号,将坐标变换与恒模1-2准则有机融合,从而提出了一种基于恒模1-2准则的有效盲均衡.利用计算机仿真对新方法和传统的基于恒模... 在数字通信系统中,将坐标变换应用于恒模算法可以有效提高其均衡非恒模信号时的效果.针对典型的16-QAM非恒模信号,将坐标变换与恒模1-2准则有机融合,从而提出了一种基于恒模1-2准则的有效盲均衡.利用计算机仿真对新方法和传统的基于恒模1-2准则和恒模2-2准则的盲均衡算法进行性能比较,仿真结果表明新方法具有最低的稳态均方误差和最快的收敛速度. 展开更多
关键词 盲均衡 恒模1—2准则 恒模2—2准则
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基于分段代价函数的新双模式空间分集均衡器(英文)
6
作者 高惠娟 何学强 戴国星 《南昌工程学院学报》 CAS 2014年第1期44-48,共5页
提出了一种新的基于分段代价函数的双模式空间分集均衡器,来同时克服信号衰落及码间串扰.新的空间分集均衡器中的核心算法由基于分段代价函数的常数模算法和多模算法组成.对于高阶QAM信号,新的空间分集均衡器比传统的空间分集均衡器具... 提出了一种新的基于分段代价函数的双模式空间分集均衡器,来同时克服信号衰落及码间串扰.新的空间分集均衡器中的核心算法由基于分段代价函数的常数模算法和多模算法组成.对于高阶QAM信号,新的空间分集均衡器比传统的空间分集均衡器具有更低的稳态均方误差和更快的收敛速度.利用水下声信道模型进行计算机仿真研究,结果证明了新空间分集均衡器的有效性. 展开更多
关键词 空间分集均衡器 分段代价函数 常数模算法
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投掷实心球技术 被引量：1
7
作者 何学强 《体育师友》 1995年第5期43-43,共1页
投掷实心球是目前我省初中毕业体育会考三个项目之一,它对增强体质,特别是发展躯干和下肢力量有显著的作用,由于受到规则的限制,要获得理想成绩,就必须掌握正确、完整的掷球技术,具备相应的专项身体素质。
关键词 实心球 最后用力 投掷成绩 专项身体素质 整体配合 技术 下肢力量 增强体质 体育会 肘关节
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