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预算软约束、融资溢价与杠杆率--供给侧结构性改革的微观机理与经济效应研究 被引量:61
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作者 李宏瑾 李康 +2 位作者 苏乃芳 周学东 中国人民银行营业管理部课题组 《经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第10期53-66,共14页
本文针对我国部分企业中存在的预算软约束问题及其造成价格扭曲、资源错配的现实背景,在金融加速器理论的基础上,首先建立嵌入预算软约束的金融加速器机制,通过企业与金融机构债务契约优化问题,得到预算软约束企业的融资溢价方程,阐述... 本文针对我国部分企业中存在的预算软约束问题及其造成价格扭曲、资源错配的现实背景,在金融加速器理论的基础上,首先建立嵌入预算软约束的金融加速器机制,通过企业与金融机构债务契约优化问题,得到预算软约束企业的融资溢价方程,阐述预算软约束造成价格扭曲及资源错配的内生机理。然后构建动态随机一般均衡模型,阐释供给侧结构性改革"三去一降一补"五大任务对经济变量的具体影响,并通过参数调整揭示供给侧结构性改革削弱预算软约束,增强宏观调控政策有效性以及促进长期经济增长的微观机理和经济效应,进而为推进供给侧结构性改革和经济长期可持续发展提供理论依据和政策建议。 展开更多
关键词 供给侧结构性改革 预算软约束 融资溢价 杠杆率
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非线性泰勒规则在我国货币政策操作中的实证研究 被引量:55
2
作者 中国人民银行营业管理部课题组 杨国中 +1 位作者 姜再勇 刘宁 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2009年第12期30-44,共15页
本文对我国包含货币因素的线性泰勒规则和非线性泰勒规则进行了实证分析,估计结果表明在线性泰勒规则形式中,前瞻性的泰勒规则更符合我国货币政策操作实际,但利率对通货膨胀和货币供给增长率变化反应不足,且产出缺口参数不显著。以通货... 本文对我国包含货币因素的线性泰勒规则和非线性泰勒规则进行了实证分析,估计结果表明在线性泰勒规则形式中,前瞻性的泰勒规则更符合我国货币政策操作实际,但利率对通货膨胀和货币供给增长率变化反应不足,且产出缺口参数不显著。以通货膨胀率作为转换变量对我国货币政策操作的非线性检验表明,我国利率与通货膨胀率、产出缺口和M2增长率之间存在显著的LSTR2形式的非线性关系,即我国利率操作对通货膨胀存在反应区间,在反应区间内,利率对通货膨胀和M2增长率变动具有良好的稳定性,同时更倾向于降低利率来刺激经济增长。而在通货膨胀反应区间外,利率与通货膨胀、产出缺口和M2增长率之间的线性关系将迅速向非线性关系转换。 展开更多
关键词 泰勒规则 非线性 LSTR 货币政策
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中外资银行竞争力比较与分析 被引量:29
3
作者 中国人民银行营业管理部课题组 《中国金融》 北大核心 2004年第17期44-46,共3页
关键词 外资银行 竞争力 比较分析 中资银行 公司治理结构 市场定位 中国
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基于生产函数法的潜在产出估计、产出缺口及与通货膨胀的关系:1978-2009 被引量:46
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作者 中国人民银行营业管理部课题组 杨国中 李宏瑾 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2011年第3期42-50,共9页
本文利用生产函数法对1978年以来我国潜在产出进行了估计。结果表明,我国仍然处于规模报酬递增阶段;产出缺口对通货膨胀具有很强的解释作用;2007年我国实际产出超过潜在产出,物价上涨压力明显。尽管受全球金融危机的影响,2009年我国实... 本文利用生产函数法对1978年以来我国潜在产出进行了估计。结果表明,我国仍然处于规模报酬递增阶段;产出缺口对通货膨胀具有很强的解释作用;2007年我国实际产出超过潜在产出,物价上涨压力明显。尽管受全球金融危机的影响,2009年我国实际产出低于潜在产出水平,但产出缺口并不严重,这既表明我国经济刺激政策起到了应有作用,也说明随着经济的强劲复苏,扩张性经济政策应逐步回归中性,以保持经济的平稳健康发展。 展开更多
关键词 潜在产出 产出缺口 通货膨胀 生产函数法
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北京市金融机构信贷资金配置效率研究——对26个主要行业贷款情况的实证分析 被引量:38
5
作者 中国人民银行营业管理部课题组 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2005年第2期69-81,共13页
效率是资源配置的核心问题,评价资源配置效率高低的重要标准是分析资源是否流向有竞争力和价值创造能力的行业。本文借鉴Jeffrey Wurgler的研究方法,对2000年以来北京市金融机构信贷资金在26个主要行业的配置效率进行了实证分析。研究发... 效率是资源配置的核心问题,评价资源配置效率高低的重要标准是分析资源是否流向有竞争力和价值创造能力的行业。本文借鉴Jeffrey Wurgler的研究方法,对2000年以来北京市金融机构信贷资金在26个主要行业的配置效率进行了实证分析。研究发现,信贷资金配置效率与北京城市特点、当前产业结构调整状况、行业利润率以及价值创造能力总体上呈现出较高相关性,但也存在对一些行业投入过度集中或对其发展趋势不够敏感等问题。文章据此提出了相关政策建议。 展开更多
关键词 信贷资金 配置效率 北京市
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外部冲击与我国物价水平的决定——基于结构VAR模型的分析 被引量:30
6
作者 中国人民银行营业管理部课题组 杨国中 姜再勇 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2009年第8期91-104,共14页
文章建立结构VAR模型考察了1997年1月至2008年8月期间外部冲击(国际石油价格和人民币名义有效汇率)对我国国内物价水平及其分类价格指数的传递效应。结果表明,价格和汇率传递都是不完全的、滞后的和沿价格链递减的,且对分类价格指数的... 文章建立结构VAR模型考察了1997年1月至2008年8月期间外部冲击(国际石油价格和人民币名义有效汇率)对我国国内物价水平及其分类价格指数的传递效应。结果表明,价格和汇率传递都是不完全的、滞后的和沿价格链递减的,且对分类价格指数的传递差异较大;相比人民币名义有效汇率,国际石油价格冲击对我国进口价格指数、生产者价格指数和消费者价格指数的传递率更高,影响更大;我国近期消费者价格指数的上扬较多地是受到上游价格链冲击、需求冲击、货币政策冲击和供给冲击的影响,人民币升值的抑制通胀效应较弱。 展开更多
关键词 汇率传递 国际石油价格 人民币名义有效汇率 结构向量自回归模型
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中央银行利率引导——理论、经验分析与中国的政策选择 被引量:30
7
作者 中国人民银行营业管理部课题组 李宏瑾 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2013年第9期44-55,共12页
流动性效应是利率操作的基础,而随着货币政策透明度和可靠性的提高,预期效应的作用越来越重要。在已有研究的基础上,本文给出了一个有关货币市场利率和中央银行利率引导的理论模型。经验分析表明,我国公开市场操作能够有效引导货币市场... 流动性效应是利率操作的基础,而随着货币政策透明度和可靠性的提高,预期效应的作用越来越重要。在已有研究的基础上,本文给出了一个有关货币市场利率和中央银行利率引导的理论模型。经验分析表明,我国公开市场操作能够有效引导货币市场利率和利率预期,已具备开展利率调控的基本条件。在对我国的公开市场操作和中央银行利率框架简要分析的基础上,本文进一步讨论了向价格型货币调控转型以及未来利率引导模式等问题。 展开更多
关键词 利率引导 公开市场操作 利率走廊
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总部经济对中国货币政策传导渠道影响机制研究 被引量:12
8
作者 中国人民银行营业管理部课题组 姜再勇 《金融研究》 CSSCI 北大核心 2008年第7期1-13,共13页
总部经济是当前我国经济发展过程中出现的一种新型形态,对金融运行以及货币政策传导机制产生了重要影响。在计量分析得到我国货币政策传导以信贷为主要渠道的基础上,通过加入总部经济冲击的金融市场博弈模型,本文分析了总部经济对信贷... 总部经济是当前我国经济发展过程中出现的一种新型形态,对金融运行以及货币政策传导机制产生了重要影响。在计量分析得到我国货币政策传导以信贷为主要渠道的基础上,通过加入总部经济冲击的金融市场博弈模型,本文分析了总部经济对信贷渠道的影响机制。辅以在实际调研中发现总部经济影响银行信贷渠道发挥作用的若干特征事实,本文认为,总部经济通过强有力的融资能力、资金集中管理能力以及较强的利率议价能力降低了对银行信贷的依赖,削弱了银行信贷渠道的传导效率,针对这种现象,本文提出了相关建议。 展开更多
关键词 总部经济 传导渠道 不对称信息 博弈模型
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中国三大城市群城市经济引力测度及对京津冀协同发展的启示 被引量:12
9
作者 中国人民银行营业管理部课题组 杨伟中 +4 位作者 梅国辉 余剑 陶娅娜 李康 杨小玄 《金融论坛》 CSSCI 北大核心 2019年第4期71-80,共10页
本文从城市经济联系的角度,基于修正后的城市经济引力模型,对中国京津冀、长三角和珠三角这三大城市群内城市相互经济引力进行比较分析。结果显示,城市群内城市经济联系日益紧密,但京津冀区域发展的协同性、紧密性、均衡性均落后于长三... 本文从城市经济联系的角度,基于修正后的城市经济引力模型,对中国京津冀、长三角和珠三角这三大城市群内城市相互经济引力进行比较分析。结果显示,城市群内城市经济联系日益紧密,但京津冀区域发展的协同性、紧密性、均衡性均落后于长三角和珠三角。京津冀城市间经济联系紧密度不足,京津虹吸效应明显,经济流动单向性突出。鉴于此,应引导京津资源向河北各市有序流动,着力提升城市间经济流动的均衡性,促进区域发展的协同性。 展开更多
关键词 城市群 城市经济引力测度 京津冀协同发展 雄安新区
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货币政策操作对银行部门的影响--基于商业银行面板数据的实证研究 被引量:10
10
作者 中国人民银行营业管理部课题组 杨国中 +1 位作者 李宏瑾 尹兴中 《投资研究》 CSSCI 北大核心 2011年第11期3-15,共13页
本文利用我国64家商业银行的微观数据,对货币政策操作在商业银行层面的实际影响展开了实证研究。研究表明,现有主要货币政策工具在商业银行这一关键的政策传导中间环节产生了显著冲击,这种冲击在银行资产配置和净利差两个方面都有体现... 本文利用我国64家商业银行的微观数据,对货币政策操作在商业银行层面的实际影响展开了实证研究。研究表明,现有主要货币政策工具在商业银行这一关键的政策传导中间环节产生了显著冲击,这种冲击在银行资产配置和净利差两个方面都有体现。通胀和商业银行个体特性对于这种冲击具有重要影响。这种冲击在全国性银行和地区性银行间存在一定差异,因此,本文也为差异化管理提供了理论上的支持。 展开更多
关键词 政策工具 信贷 净利差
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中央银行资产负债表管理研究 被引量:8
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作者 中国人民银行营业管理部课题组 王军只 +2 位作者 王婧 张雪 王晓菲 《金融会计》 2014年第2期18-24,共7页
中央银行资产负债表是对央行履职形成的债权债务状况的真实反映,其规模与结构直接反映出央行的资产负债管理取向。在应对本次全球金融危机的过程中,各国中央银行实施了一系列救助措施,为提振实体经济、维护金融市场稳定、推动经济复苏... 中央银行资产负债表是对央行履职形成的债权债务状况的真实反映,其规模与结构直接反映出央行的资产负债管理取向。在应对本次全球金融危机的过程中,各国中央银行实施了一系列救助措施,为提振实体经济、维护金融市场稳定、推动经济复苏做出了重大贡献。伴随着货币政策的不断调整,中央银行资产负债表规模和结构发生了巨大变化,成为各界关注的焦点,央行资产负债表管理面临严峻考验。因此,加强央行资产负债表管理研究,探索央行资产负债表管理机制建设具有重要的理论意义和现实价值。 展开更多
关键词 央行 资产负债表 管理
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大数据金融支持小微企业融资的主要模式、存在的问题及政策建议 被引量:6
12
作者 中国人民银行营业管理部课题组 杨长喜 +5 位作者 宋谷予 马艺铭 刘瑾 杨媛媛 李天畅 张婧 《北京金融评论》 2019年第4期143-153,共11页
小微企业具有轻资产、信息不透明、生命周期短等特点,往往信用数据有所缺失,金融机构难以完成有效的风控和授信。在此背景下,分析运用大数据等技术解决小微企业融资难,缓解小微企业困境,具有重要的现实意义。近期,人民银行中关村中心支... 小微企业具有轻资产、信息不透明、生命周期短等特点,往往信用数据有所缺失,金融机构难以完成有效的风控和授信。在此背景下,分析运用大数据等技术解决小微企业融资难,缓解小微企业困境,具有重要的现实意义。近期,人民银行中关村中心支行对国内银行利用大数据支持小微企业贷款情况进行文献梳理,并选取小微企业贷款业务较为典型的8家银行和2家小微企业以及1家科技数据公司进行专题调研。调查显示:小微企业融资仍以抵押担保类贷款为主,纯信用贷款主要基于银行对大数据的利用,但由于企业画像数据可得性和可靠性不足等原因,限制了小微企业纯信用贷款的发展,难以真正解决小微企业融资难的根本问题,建议推动数据信息共享合作与标准化,提高数据质量及利用效率,实现小微企业融资的可持续发展。 展开更多
关键词 大数据 小微企业 融资
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我国存款准备金政策、央行资产负债表与流动性 被引量:2
13
作者 中国人民银行营业管理部课题组 杨伟中 马玉兰 《金融会计》 2022年第2期38-46,共9页
存款准备金政策在我国发挥着一般性和结构性货币政策工具的作用。单独的存款准备金率变动不改变金融机构存款准备金规模和央行资产负债表规模。存款准备金政策对基础货币和流动性的调控效果明显且见效快,微小变动可以对银行体系流动性... 存款准备金政策在我国发挥着一般性和结构性货币政策工具的作用。单独的存款准备金率变动不改变金融机构存款准备金规模和央行资产负债表规模。存款准备金政策对基础货币和流动性的调控效果明显且见效快,微小变动可以对银行体系流动性和货币供给产生直接而又重大的影响。建议综合运用存款准备金政策和其他货币政策工具合理调配流动性,建立央行资产负债表管理全局观,充分发挥央行资产负债表的正向引导和预期管理作用。 展开更多
关键词 中央银行 存款准备金 资产负债表 流动性
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新常态下影子银行体系脆弱性及其治理 被引量:2
14
作者 中国人民银行营业管理部课题组 《西南金融》 2016年第2期11-14,共4页
近年来,被认定为传统影子银行的实体或业务仍在蓬勃发展的同时,以余额宝为代表的货币市场基金等互联网金融业态也迅猛发展,影子银行体系进入新常态。本文借鉴国际影子银行监管经验,在明确界定我国影子银行概念的基础上将我国影子银行实... 近年来,被认定为传统影子银行的实体或业务仍在蓬勃发展的同时,以余额宝为代表的货币市场基金等互联网金融业态也迅猛发展,影子银行体系进入新常态。本文借鉴国际影子银行监管经验,在明确界定我国影子银行概念的基础上将我国影子银行实体或业务按经济功能分为四类,即集合投资、贷款供给、促进信用创造和资产证券化中介;在分析我国各类经济功能的代表影子银行机构脆弱性基础上,对各经济功能提出有针对性的政策建议,包括有效管理货币市场基金赎回、明确资本要求、保持流动性缓冲、开展压力测试等。 展开更多
关键词 新常态 影子银行 集合投资工具 资产证券化 金融脱媒 金融监管
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商业银行经营行为调整对金融宏观调控的影响--基于北京地区直接融资市场发展的调研 被引量:1
15
作者 中国人民银行营业管理部课题组 《中国金融》 CSSCI 北大核心 2008年第9期69-70,共2页
北京地区总部经济特点突出,企业直接融资能力较强,2007年非金融公司直接融资额首次超过银行新增贷款。为深入了解商业银行适应直接融资市场发展所做的经营行为调整,以及上述调整对中央银行金融宏观调控的影响,中国人民银行营业管理... 北京地区总部经济特点突出,企业直接融资能力较强,2007年非金融公司直接融资额首次超过银行新增贷款。为深入了解商业银行适应直接融资市场发展所做的经营行为调整,以及上述调整对中央银行金融宏观调控的影响,中国人民银行营业管理部实地走访了部分商业银行和企业,并对商业银行和企业作了问卷调查。调研结果显示,商业银行经营调整对中央银行存款准备金政策、贷款利率下限管理以及货币供应量统计等方面产生了一定影响,需要引起关注。 展开更多
关键词 商业银行经营 直接融资能力 金融宏观调控 市场发展 北京地区 行为调整 调研结果 存款准备金政策
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新监管标准对货币政策的潜在影响 被引量:2
16
作者 中国人民银行营业管理部课题组 《中国金融》 CSSCI 北大核心 2011年第16期74-76,共3页
2011年4月,中国银监会发布了我国银行业实施新监管标准的指导意见,我国银行业将于2012年1月1日开始执行新监管标准,资本充足率、杠杆率、流动性等监管标准要求都高于巴塞尔资本协议Ⅲ,并要求系统重要性银行和非系统重要性银行分别于201... 2011年4月,中国银监会发布了我国银行业实施新监管标准的指导意见,我国银行业将于2012年1月1日开始执行新监管标准,资本充足率、杠杆率、流动性等监管标准要求都高于巴塞尔资本协议Ⅲ,并要求系统重要性银行和非系统重要性银行分别于2013年底和2016年底前达到新的资本监管标准。尽管近年来,我国主要商业银行在经历改制上市后,资本充足率及经营稳健性水平大幅提高,但我国新监管标准的正式实施,仍将对金融机构的微观经营行为,以及建立在微观基础之上的货币政策框架带来一定的影响。 展开更多
关键词 货币政策框架 监管标准 资本充足率 巴塞尔资本协议 中国银监会 经营稳健性 银行业 改制上市
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北京地区银行存款账户现状调查 被引量:2
17
作者 中国人民银行营业管理部课题组 《中国金融》 北大核心 2007年第23期70-71,共2页
为全面了解存款类金融机构账户结构情况,合理确定存款保险限额和费率,人民银行总行组织对存款类金融机构存款账户结构开展了调查,其中北京有2家法人、15家分行级金融机构参与了此次账户的全面调查。
关键词 存款账户 北京地区 人民银行 现状 金融机构 账户结构 保险限额 费率
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新常态下影子银行体系脆弱性及其治理 被引量:2
18
作者 中国人民银行营业管理部课题组 董洪福 +3 位作者 田娟 项银涛 刘文权 李艳丽 《金融与经济》 北大核心 2016年第1期19-22,共4页
近年来,传统被认定为影子银行的实体或业务仍在蓬勃发展的同时,以余额宝为代表的货币市场基金等互联网金融业态也迅猛发展,影子银行体系进入新常态。本文借鉴国际影子银行监管经验,在明确界定我国影子银行概念的基础上将我国影子银行实... 近年来,传统被认定为影子银行的实体或业务仍在蓬勃发展的同时,以余额宝为代表的货币市场基金等互联网金融业态也迅猛发展,影子银行体系进入新常态。本文借鉴国际影子银行监管经验,在明确界定我国影子银行概念的基础上将我国影子银行实体或业务按经济功能分为四类,即集合投资、贷款供给、促进信用创造和资产证券化中介。在分析我国各类经济功能的代表影子银行机构脆弱性基础上,本文对各经济功能提出有针对性的政策建议,包括有效管理货币市场基金赎回、明确资本要求、保持流动性缓冲、开展压力测试等。 展开更多
关键词 新常态 影子银行 脆弱性 治理
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利率市场化改革对北京辖内商业银行的影响分析 被引量:1
19
作者 中国人民银行营业管理部课题组 贺同宝 《金融会计》 2014年第6期53-57,共5页
利率市场化的核心是利率形成机制的市场化,商业银行根据市场的资金供求变化来自主调节存、贷款利率,从而有效实现资金最优化配置。从北京辖内商业银行情况来看,利率管制逐渐放开后辖内商业银行的存款利率走势平稳,贷款利率稳中有升,贴... 利率市场化的核心是利率形成机制的市场化,商业银行根据市场的资金供求变化来自主调节存、贷款利率,从而有效实现资金最优化配置。从北京辖内商业银行情况来看,利率管制逐渐放开后辖内商业银行的存款利率走势平稳,贷款利率稳中有升,贴现利率则大幅反弹。利率市场化短期内对辖内商业银行的存款、贷款和盈利的规模和结构产生了一定影响。为应对利率市场化带来的影响,应加快制定配套制度,改变传统的盈利模式,建立合理的定价机制。 展开更多
关键词 利率市场化 商业银行
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银行业税制改革问题研究——基于北京数据 被引量:1
20
作者 中国人民银行营业管理部课题组 赵清 《金融会计》 2012年第12期21-25,共5页
近年来,随着银行业的迅猛发展,税收已成为影响商业银行经营发展的重要因素,现行税制中的一些矛盾也开始不断显现,各方对税制改革的呼声日渐高涨。本文在对银行业税制现状及其财政贡献分析的基础上,结合国外银行业税制及发展方向,探讨我... 近年来,随着银行业的迅猛发展,税收已成为影响商业银行经营发展的重要因素,现行税制中的一些矛盾也开始不断显现,各方对税制改革的呼声日渐高涨。本文在对银行业税制现状及其财政贡献分析的基础上,结合国外银行业税制及发展方向,探讨我国银行业税制如何鼓励其健康发展、引导其业务创新的改革路径,最终达到完善及优化税制结构,实现增值税替代营业税的改革目标。 展开更多
关键词 银行业 税制改革 业务创新
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