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内部控制质量、盈余持续性与公司价值 被引量:193
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作者 肖华 张国清 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2013年第5期73-80,96,共8页
本文从内部控制质量的角度探讨盈余持续性的一个动因,从公司价值的角度探讨盈余持续性的一个经济后果。我们基于有关的理论框架和前人研究成果提出两个假设:公司内部控制质量越高,盈余持续性越好;公司的盈余持续性越高,公司价值越高。... 本文从内部控制质量的角度探讨盈余持续性的一个动因,从公司价值的角度探讨盈余持续性的一个经济后果。我们基于有关的理论框架和前人研究成果提出两个假设:公司内部控制质量越高,盈余持续性越好;公司的盈余持续性越高,公司价值越高。我们基于2007-2010年A股上市公司的年报、有关公告以及股价等信息,选取了6648家样本公司,以无保留内部控制审计意见代表高质量的内部控制,用类似于Sloan(1996)等方法度量盈余持续性,用托宾Q表示公司价值。经验证据发现,公司的内部控制质量与盈余持续性正向关联,盈余持续性与公司价值也正向关联,支持了我们所提出的假设。这表明,我国上市公司内部控制管制初见成效,既有利于提高上市公司的盈余质量,也有利于公司估价。 展开更多
关键词 内部控制质量 标准内控审计意见 盈余持续性 托宾Q
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企业ESG表现影响盈余持续性的作用机理和数据检验 被引量:143
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作者 席龙胜 赵辉 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2022年第9期313-326,共14页
ESG与中国新发展理念高度契合,但ESG表现对企业可持续发展特别是盈余持续性是否存在正向影响,尚未有确定性结论。本文通过分析融资约束、企业风险和绿色创新的中介效应,研究ESG表现对盈余持续性影响的作用机理,并以2013—2021年沪深A股... ESG与中国新发展理念高度契合,但ESG表现对企业可持续发展特别是盈余持续性是否存在正向影响,尚未有确定性结论。本文通过分析融资约束、企业风险和绿色创新的中介效应,研究ESG表现对盈余持续性影响的作用机理,并以2013—2021年沪深A股上市公司作为研究样本,实证考察企业ESG表现对盈余持续性的影响效应。研究发现:企业ESG表现对盈余持续性具有显著的正向影响,企业ESG表现越好,企业的盈余持续性越强。机理分析表明,良好的ESG表现通过缓解融资约束、降低企业风险、促进绿色创新等路径助力企业盈余持续性的实现。异质性分析发现,ESG表现对盈余持续性的促进作用在非污染行业企业、国有企业以及市场化程度较高地区企业中更加显著。本文拓展了ESG表现的经济后果研究,对企业和投资者重视ESG表现、政府部门完善ESG信息披露制度具有重要启示意义。 展开更多
关键词 ESG表现 融资约束 企业风险 绿色创新 盈余持续性
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上海股市盈余持续性的实证研究 被引量:44
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作者 王志台 《财经研究》 CSSCI 北大核心 2000年第5期43-48,共6页
在其他研究证明了中国上市公司的会计盈余具有信息含量的基础上 ,本文选择了影响会计盈余质量诸因素中的一个方面———会计盈余的持续性作为研究的出发点 ,以在上海证券交易所上市的股票为研究对象 ,用主营业务利润作为公司永久性盈余... 在其他研究证明了中国上市公司的会计盈余具有信息含量的基础上 ,本文选择了影响会计盈余质量诸因素中的一个方面———会计盈余的持续性作为研究的出发点 ,以在上海证券交易所上市的股票为研究对象 ,用主营业务利润作为公司永久性盈余的表征变量 ,检验市场能否区分持续性不同的会计盈余。研究结果表明投资者还不能辨别不同质量的盈余项目。 展开更多
关键词 盈余持续性 上海 股票市场 上市公司 会计盈余
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股权分置改革的盈余质量效应 被引量:61
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作者 申慧慧 黄张凯 吴联生 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2009年第8期40-48,共9页
股权分置改革后,股价直接决定了股东的财富,持有大量非流通股的控股股东有动机操纵盈余以最大化自身的利益。国有股权转让的限制,导致国有控股股东盈余操纵动机弱于其他股东。本文研究了股权分置改革对国有控股公司和非国有控股公司盈... 股权分置改革后,股价直接决定了股东的财富,持有大量非流通股的控股股东有动机操纵盈余以最大化自身的利益。国有股权转让的限制,导致国有控股股东盈余操纵动机弱于其他股东。本文研究了股权分置改革对国有控股公司和非国有控股公司盈余质量的不同影响。研究结果表明,股权分置改革后,非国有上市公司向上盈余管理程度显著提高,盈余持续性显著降低;而国有上市公司的盈余管理程度和盈余持续性都没有显著变化。本文检验了股权分置改革的成效,研究结论可为投资者的投资行为提供决策支持。 展开更多
关键词 股权分置改革 国有企业 盈余管理 盈余持续性
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内部控制缺陷及整改对盈余持续性的影响研究——来自A股上市公司的经验证据 被引量:67
5
作者 宫义飞 谢元芳 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2018年第5期75-82,共8页
本文以2011-2015年沪深A股9029家上市公司为研究样本,研究内部控制缺陷及其整改对盈余持续性的影响。实证结果表明,相比不存在内部控制缺陷的企业,存在内部控制缺陷的企业其盈余持续性更低;将内部控制缺陷按严重程度划分类型后发现,相... 本文以2011-2015年沪深A股9029家上市公司为研究样本,研究内部控制缺陷及其整改对盈余持续性的影响。实证结果表明,相比不存在内部控制缺陷的企业,存在内部控制缺陷的企业其盈余持续性更低;将内部控制缺陷按严重程度划分类型后发现,相较于一般内部控制缺陷,存在实质性内部控制缺陷的企业,其盈余持续性更低;企业对内部控制缺陷进行整改后,内部控制质量提高,盈余持续性进一步提高;并且缺陷的存在、类型及整改对应计项目盈余持续性的影响均大于对现金流项目盈余持续性的影响。本文的研究拓宽了内部控制缺陷经济后果的相关研究范围,细化深入相关研究,并提供了相关经验证据。 展开更多
关键词 内部控制缺陷 整改 盈余持续性
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大股东代理问题与上市公司的盈余持续性 被引量:66
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作者 窦欢 陆正飞 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2017年第5期32-39,共8页
利用2007-2012年企业集团财务公司与其关联上市公司之间签订的《金融服务协议》,本文构建大股东过度占款作为大股东代理问题严重的指标,考察大股东代理问题对上市公司盈余持续性的影响。研究发现,大股东代理问题越严重,上市公司的盈余... 利用2007-2012年企业集团财务公司与其关联上市公司之间签订的《金融服务协议》,本文构建大股东过度占款作为大股东代理问题严重的指标,考察大股东代理问题对上市公司盈余持续性的影响。研究发现,大股东代理问题越严重,上市公司的盈余持续性越差,上述关系在国有上市公司、成长性好的上市公司中更加明显。进一步研究发现,机构投资者能够有效监督大股东,缓解代理问题带来的效率损失,发挥积极的治理作用。 展开更多
关键词 大股东过度占款 机构投资者 盈余持续性
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供应商/客户集中度与企业盈余持续性:保险抑或风险 被引量:65
7
作者 程敏英 郑诗佳 刘骏 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第4期75-86,共12页
选取2010—2016年我国A股制造业上市公司为样本,考察供应商/客户集中度对公司盈余持续性的影响。研究发现:供应商/客户集中度提高会负向影响盈余持续性,即供应商/客户集中度越高,公司的盈余持续性越低。上述关系在不同市场竞争地位、产... 选取2010—2016年我国A股制造业上市公司为样本,考察供应商/客户集中度对公司盈余持续性的影响。研究发现:供应商/客户集中度提高会负向影响盈余持续性,即供应商/客户集中度越高,公司的盈余持续性越低。上述关系在不同市场竞争地位、产权性质和机构投资者持股比例的上市公司中有所差异。公司的市场竞争优势越强,供应商/客户集中度对盈余持续性的负面影响越弱;国有企业相对于民营企业,能显著缓解供应商/客户集中度提高对盈余持续性的负向影响;机构投资者持股比例的提高,能减轻供应商/客户集中度与盈余持续性之间的负向关系。进一步的机制分析发现,供应商集中度的上升使企业毛利率下降,客户集中度的提高使企业经营风险增加,从而对盈余持续性产生负面影响。 展开更多
关键词 盈余持续性 供应商集中度 客户集中度 市场竞争优势 产权 机构投资者持股
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内部控制质量、产权性质与盈余持续性 被引量:54
8
作者 李姝 梁郁欣 田马飞 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2017年第1期23-37,共15页
通过对沪深两市A股主板上市公司2009—2013年间数据样本的实证检验,探寻上市公司内部控制质量的提高是否伴随着公司盈余持续性的提高,比较分析国有控股和民营控股公司内部控制质量的变化对盈余持续性的影响差异,同时为了进一步探究内部... 通过对沪深两市A股主板上市公司2009—2013年间数据样本的实证检验,探寻上市公司内部控制质量的提高是否伴随着公司盈余持续性的提高,比较分析国有控股和民营控股公司内部控制质量的变化对盈余持续性的影响差异,同时为了进一步探究内部控制对盈余持续性的影响,将其划分为应计持续性和现金流持续性。研究结果表明:内部控制质量的提高与盈余持续性的提高存在显著的正相关关系;将盈余持续性细分后仍然可以得到内部控制质量提高,应计持续性与现金流持续性也相应提高的结论。通过国有控股和民营控股公司的对比,发现在国有控股公司中,内部控制质量越高,盈余持续性也越高,但当内部控制质量提高时,盈余持续性并没有显著改善;而在民营控股公司中,内部控制质量与盈余持续性的相关性有所减弱,但当内部控制质量提高时,盈余持续性明显提高。 展开更多
关键词 内部控制质量 产权 盈余持续性 盈余质量 会计稳健 审计意见 应计持续性 现金流持续性
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资产负债项目可靠性、盈余持续性及其市场反应 被引量:46
9
作者 张国清 赵景文 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2008年第3期51-57,共7页
本文将资产负债项目的可靠性和盈余的持续性相联系,并探讨资本市场能否解读这种联系。首先,理论分析表明可靠性更差的资产负债项目导致盈余的持续性更低。其次对应计项目进行分类并评价其可靠性。最后,证据表明,更不可靠的应计项目导致... 本文将资产负债项目的可靠性和盈余的持续性相联系,并探讨资本市场能否解读这种联系。首先,理论分析表明可靠性更差的资产负债项目导致盈余的持续性更低。其次对应计项目进行分类并评价其可靠性。最后,证据表明,更不可靠的应计项目导致盈余的持续性更低,并且资本市场没有充分预期到这种联系从而作出错误反应。这些结果说明,在财务报表中确认可靠性更低的应计项目会导致更大的成本,相关性的获得不应以牺牲可靠性为代价。 展开更多
关键词 应计项目可靠 盈余持续性 资本市场反应
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机构投资者持股能提高上市公司盈余持续性吗?——基于中国A股上市公司的经验证据 被引量:46
10
作者 宋建波 高升好 关馨姣 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2012年第2期128-138,共11页
随着机构投资者在中国资本市场发挥越来越重要的作用,其行为会影响公司业绩和盈余质量。本文从盈余持续性角度探讨机构投资者作用,研究结果发现,较没有机构投资者持股的上市公司而言,有机构投资者持股的上市公司的盈余持续性显著更低;... 随着机构投资者在中国资本市场发挥越来越重要的作用,其行为会影响公司业绩和盈余质量。本文从盈余持续性角度探讨机构投资者作用,研究结果发现,较没有机构投资者持股的上市公司而言,有机构投资者持股的上市公司的盈余持续性显著更低;机构投资者持股比例越高,上市公司的盈余持续性越低;机构投资者年度间的增持行为,会显著降低上市公司的盈余持续性。研究结果表明在我国机构投资者会促使上市公司增加更多的暂时性盈余,从而降低上市公司的盈余持续性。可见,现阶段我国机构投资者并没有发挥促使上市公司改善经营实质的积极作用,反而使上市公司增加了更多的短期行为。 展开更多
关键词 机构投资者 盈余持续性 永久盈余 暂时盈余
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股利政策、盈余持续性与信号显示 被引量:33
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作者 李卓 宋玉 《南开管理评论》 CSSCI 2007年第1期70-80,共11页
本文基于盈余持续性的概念,实证检验了上市公司的股利类型、股利支付率与企业未来盈利能力的关系,并进一步考察了大股东派发现金股利对盈余持续性的影响。本文的研究发现,总体而言,我国上市公司中派发了现金股利的公司其盈余持续性要强... 本文基于盈余持续性的概念,实证检验了上市公司的股利类型、股利支付率与企业未来盈利能力的关系,并进一步考察了大股东派发现金股利对盈余持续性的影响。本文的研究发现,总体而言,我国上市公司中派发了现金股利的公司其盈余持续性要强于未派发股利的公司,而且在净利润和营业利润上也表现出更强的增长能力。但在派发现金股利的公司中,股利支付率的大小与盈余持续性强弱并不成简单的线性关系,股利支付率高的公司在盈余的整体及其组成部分上并未表现出更强的盈余持续性。最后,大股东对于现金股利的偏好并未显著影响到盈余的持续性。由此,本文认为,我国上市公司的现金股利政策能够成为以持续性衡量的盈余质量或未来盈利能力的附加信号。 展开更多
关键词 现金股利 盈余持续性 信号 大股东
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内部控制对盈余持续性的影响及其市场反应——来自A股非金融类上市公司的经验证据 被引量:36
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作者 方红星 张志平 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2013年第12期77-86,共10页
基于企业经营和会计信息生成视角,本文以2007-2010年深沪两市A股非金融类上市公司为样本,研究内部控制对盈余持续性的影响,并探讨市场能否识别这种影响并做出相应反应。研究发现,内部控制质量与盈余及其组成部分(应计和现金流)的持续性... 基于企业经营和会计信息生成视角,本文以2007-2010年深沪两市A股非金融类上市公司为样本,研究内部控制对盈余持续性的影响,并探讨市场能否识别这种影响并做出相应反应。研究发现,内部控制质量与盈余及其组成部分(应计和现金流)的持续性正相关,内部控制质量越高,盈余持续性、应计持续性和现金流持续性都越强;内部控制质量的提高,会对盈余持续性、应计持续性和现金流持续性带来显著的正向影响。进一步研究发现,市场能够识别内部控制对盈余持续性的影响并做出反应。 展开更多
关键词 内部控制 盈余持续性 市场反应
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实体企业金融化与企业技术创新——来自非金融上市公司的经验证据 被引量:35
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作者 彭龙 詹惠蓉 文文 《经济学家》 CSSCI 北大核心 2022年第4期58-69,共12页
本文以2008—2019年中国A股上市的非金融企业为研究对象,研究实体企业金融化对企业技术创新的影响。研究发现:实体企业金融化对企业技术创新投入与创新产出均带来显著的负面影响,且该影响具有滞后性和持续性,但该负面影响在企业所属地... 本文以2008—2019年中国A股上市的非金融企业为研究对象,研究实体企业金融化对企业技术创新的影响。研究发现:实体企业金融化对企业技术创新投入与创新产出均带来显著的负面影响,且该影响具有滞后性和持续性,但该负面影响在企业所属地区金融发展水平、企业技术依存度、管理层激励等方面存在明显的异质性。进一步的作用机制检验表明,盈余持续性效应、资金蓄水池效应与投融资期限错配效应在金融化影响企业技术创新的路径中发挥了显著的作用,其中,盈余持续性与投融资期限错配表现为中介效应,而资金蓄水池则表现为遮掩效应。本文的研究为金融化影响实体企业技术创新提供了微观层面的经验证据,并从政府和企业两个层面为缓解资金“脱实向虚”问题提供相关政策建议。 展开更多
关键词 金融化 技术创新 盈余持续性 资金蓄水池 投融资期限错配
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投资者理解公司会计利润和应税利润的差异信息吗? 被引量:31
14
作者 伍利娜 李蕙伶 《管理世界》 CSSCI 北大核心 2007年第10期114-121,138,共9页
会计利润和应税利润的差异(Book-Tax Differences,简称BTD或会计—税法差异)是会计准则和税法制度差异的直接表现,也是上市公司盈余管理和税收筹划行为的直接结果。本文用中国A股市场数据,研究了上市公司的会计—税法差异是否蕴含着有... 会计利润和应税利润的差异(Book-Tax Differences,简称BTD或会计—税法差异)是会计准则和税法制度差异的直接表现,也是上市公司盈余管理和税收筹划行为的直接结果。本文用中国A股市场数据,研究了上市公司的会计—税法差异是否蕴含着有关上市公司会计盈余预测价值的信息、会计—税法差异是否与股票市场反应有显著关系。研究发现:会计—税法差异幅度较大的上市公司盈余持续性显著较低,但投资者对会计—税法差异幅度较大公司的盈余持续性高估程度很严重,本文根据会计—税法差异幅度的大小将每年的样本公司分组构建投资组合,获得较好的套利回报。 展开更多
关键词 会计利润和应税利润的差异 盈余持续性 投资组合 市场有效
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会计信息可靠性与盈余持续性——来自沪、深股市的经验证据 被引量:23
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作者 彭韶兵 黄益建 《中国会计评论》 2007年第2期219-232,共14页
本文以2001—2004年沪深股市上市公司为样本,考察了会计信息可靠性与盈余持续性。研究发现,更可靠的会计信息具有更高的盈余自相关系数和股票回报,会计信息可靠性与盈余持续性正相关。从盈余自相关角度看,更可靠的会计信息具有更强的盈... 本文以2001—2004年沪深股市上市公司为样本,考察了会计信息可靠性与盈余持续性。研究发现,更可靠的会计信息具有更高的盈余自相关系数和股票回报,会计信息可靠性与盈余持续性正相关。从盈余自相关角度看,更可靠的会计信息具有更强的盈余持续性。从股票回报角度看,市场符合"幼稚投资者"假说,存在利润"功能锁定"现象,市场不能充分理解会计信息可靠性与盈余相关性的关系,对会计信息可靠性给出了异常定价。本结论有力地支持了新会计准则对真实性和可靠性的强调。 展开更多
关键词 会计信息 可靠 盈余持续性 应计总额 现金收益
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上市公司IPO与分类转移盈余管理——来自我国A股市场的经验证据 被引量:31
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作者 路军伟 张珂 于小偶 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2019年第8期25-31,共7页
上市公司在IPO过程中往往针对净利润实施盈余管理,分类转移是在不改变净利润的情况下通过核心费用的分类转移、虚增核心盈余的一种盈余管理方式。上市公司在IPO过程中会实施分类转移盈余管理吗?本文以2007-2016年我国A股市场的IPO公司... 上市公司在IPO过程中往往针对净利润实施盈余管理,分类转移是在不改变净利润的情况下通过核心费用的分类转移、虚增核心盈余的一种盈余管理方式。上市公司在IPO过程中会实施分类转移盈余管理吗?本文以2007-2016年我国A股市场的IPO公司为样本,发现:(1)上市公司在IPO前三年存在显著的分类转移,即通过把核心费用分类转移至营业外支出以虚增核心盈余;在IPO后三年,不存在这一行为;(2)在IPO前三年,上市公司主要通过将营业成本而非期间费用转移至营业外支出的方式虚增核心盈余,制造业企业更为明显。进一步研究发现,上市公司IPO过程中的分类转移行为应是权衡多种动机的结果,四大审计能够在一定程度上抑制这一行为。 展开更多
关键词 IPO 分类转移 盈余管理 盈余持续性
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企业竞争战略与盈余持续性 被引量:31
17
作者 周兵 黄芳 任政亮 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第3期141-152,共12页
对中国A股上市公司2005-2015年样本的研究发现:其他条件不变的情况下,相对于成本领先战略企业,差异化战略企业的盈余持续性更低。进一步的研究发现,企业成长性与产权性质也会影响二者之间的关系,即竞争战略与盈余持续性的负相关关系在... 对中国A股上市公司2005-2015年样本的研究发现:其他条件不变的情况下,相对于成本领先战略企业,差异化战略企业的盈余持续性更低。进一步的研究发现,企业成长性与产权性质也会影响二者之间的关系,即竞争战略与盈余持续性的负相关关系在低成长性企业和非国有企业中更显著。研究结论表明,公司战略对企业财务报告具有显著影响,对于管理层以及投资者都具有重要的参考价值。 展开更多
关键词 竞争战略 盈余持续性 公司成长 产权
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制度变革、盈余持续性与市场定价行为研究 被引量:30
18
作者 陆宇建 蒋玥 《会计研究》 CSSCI 北大核心 2012年第1期58-67,97,共10页
本文将会计制度变迁、配股政策的变革和股权分置改革作为资本市场制度变革的典型代表引入Ohlson剩余收益模型,结合盈余持续性分析了其对市场定价行为的影响。研究发现:随着我国证券市场的发展,营业利润在市场定价中发挥着主导作用,线下... 本文将会计制度变迁、配股政策的变革和股权分置改革作为资本市场制度变革的典型代表引入Ohlson剩余收益模型,结合盈余持续性分析了其对市场定价行为的影响。研究发现:随着我国证券市场的发展,营业利润在市场定价中发挥着主导作用,线下项目的定价作用减弱;随着配股政策和会计制度等的改革,线下项目对配股权在市场定价中的作用下降;会计制度改革和股权分置改革增强了持续性盈余的定价作用。这说明,制度变革提高了市场效率。 展开更多
关键词 盈余持续性 制度变革 市场定价行为
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管理层持股的利益趋同效应研究——基于中国A股上市公司盈余持续性的检验 被引量:28
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作者 宋建波 田悦 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2012年第12期99-109,共11页
管理层持股对公司盈余影响有"利益趋同"和"壕沟防御"两种效应。本文采用股权分置改革后中国A股上市公司2007年至2010年样本,基于盈余持续性的视角,研究了管理层持股的利益趋同效应。研究发现管理层持股能显著提高... 管理层持股对公司盈余影响有"利益趋同"和"壕沟防御"两种效应。本文采用股权分置改革后中国A股上市公司2007年至2010年样本,基于盈余持续性的视角,研究了管理层持股的利益趋同效应。研究发现管理层持股能显著提高上市公司的盈余持续性,进一步研究还发现董事会和高级管理人员的作用强于监事会。本文不仅丰富了管理层持股对盈余持续性影响的研究,而且获得了管理层持股"利益趋同"作用的支持性验证,说明股权分置改革后"内部人控制"不再是制约管理层持股的制度障碍。本文研究支持上市公司和监管层积极看待管理层持股,并建议上市公司区别制定有效股权激励计划,通过不断完善资本市场和公司治理结构,更好地发挥管理层持股的积极作用。 展开更多
关键词 管理层持股 利益趋同 盈余持续性 沟壕防御
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产权性质、内部控制与会计信息质量——来自我国主板上市公司的经验证据 被引量:28
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作者 王运陈 李明 唐曼萍 《财经科学》 CSSCI 北大核心 2015年第4期97-106,共10页
会计信息质量一直是学术界研究的热点话题,本文基于我国的制度情境,选取2009—2012年A股主板上市公司为样本,从应计质量与盈余持续性两个层面,考察了企业内部控制对会计信息质量的影响。研究发现,高质量水平的内部控制能够显著提高企业... 会计信息质量一直是学术界研究的热点话题,本文基于我国的制度情境,选取2009—2012年A股主板上市公司为样本,从应计质量与盈余持续性两个层面,考察了企业内部控制对会计信息质量的影响。研究发现,高质量水平的内部控制能够显著提高企业的应计质量,并有助于改进企业的盈余持续性和盈余现金预测能力;而且相比非国有企业,国有企业的内部控制质量水平对企业会计信息质量的促进作用更加明显。研究结果表明,我国的内部控制体系建设已经取得了良好效果,同时也说明加强内部控制体系建设是提高会计信息决策有效性、深化国有企业制度改革的重要举措。 展开更多
关键词 产权 内部控制 会计信息质量 盈余持续性
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